|
24/2/2008 - 24 ŞUBAT 2008 İTİBARİYLE EKONOMİK GELİŞMELER VE HAFTALIK FON BÜLTENİ
PIYASALARDA TASLAR YERINE OTURMAYA CALISIYOR…
Geçtiğimiz hafta önceki haftalara oranla daha dengeli bir seyir gerçekleşti. Taşların yerine oturmaya çalıştığı haftada yaşananlara dilerseniz bir göz atalım.
İMKB CEPHESİ:
Önceki haftayı 44.000 li seviyelerden kapatan borsa; geçtiğimiz haftaya 45.000 li seviyelerden başladı ve gelen alımlarla beraber hafta içinde 47.000 li seviyeleri test etti. Perşembe gününe kadar yükselişin hakim olduğu borsada ABD den açıklanan verilerin olumsuz olması ve AVRUPA ekonomilerinde açıklanan enflasyon verilerinin beklenenden yüksek gelmesi Perşembe gününe kadar etkili olan yükselişi sona erdirdi. Cuma günü ise TÜRK SİLAHLI KUVVETLERİ nin kuzey ırak a gerçekleştirdiği kara harekatının başlamasıyla borsada tam bir panik yaşandı. Endeks 46.000 desteğinin de altına sarkarak, 45.500 lü seviyelerden kapandı.
Bu noktada bir yorum:
Geçen hafta ABD den açıklanan verilerin olumsuz gelmesi zaten beklenen bir olaydı. Fakat AVRUPA ekonomilerinden gelen olumsuz veriler; ABD deki krizin AVRUPA ya yayılmaya başladığına dair korku yarattı. Aslında bu haberler piyasalar için kısa süreli tedirginliğe neden olsada bence çok olumlu bir gelişmeydi. Nedenine gelince;
ABD merkez bankası agresif bir şekilde faiz indirirken, ECB (Avrupa merkez bankası) faizleri indirmemiş ve önceliğinin kriz değil enflasyon olduğunu belirtmiştir. Bütün bu açıklamalar tüm dünyada yaşanan dalgalanmanın derinliğini artırmıştır. Şimdi AVRUPA bölgesinde de faiz indirilmemesine rağmen dataların kötü gelmesi ECB (Avrupa merkez bankası) nin de hızla faizlerini indirmesine neden olacaktır. Aslında faiz indirimleri oluşan kriz ortamını çözmek için yeterli bir araç değildir. Ama piyasalarda oluşan krize bağlı tedirginliğin yerini sakinleşmeye bırakması için kısa süreli ve rahatlatıcı etkisi olan faiz silahı nın kullanılması yerinde olacaktır ( yoksa kriz henüz aşılmış değildir).
DÖVİZ CEPHESİ:
Geçtiğimiz haftaya 1,19 lu seviyelerden vaşlayan dolar hafta içinde yata seyretti. Çarşamba günü 1.21 li seviyeleri zorlamayı deneyen dolar 1,21 üzerinde tutunamadı ve Cuma gününü 1,20 li seviyelerden kapattı.
Bu noktada bir yorum:
Geçen bültenlerimde de belirttiğim gibi USD uzun süren düşüş kanalından çıkmıştır. Her geçen hafta destek ve direnç noktalarını yukarıya doğru esnetmektedir. USD nin bu hareketi piyasalardaki kırılganlık la beraber iç talepteki canlanmaya da bağlı görüşündeyim. Yani insanlar döviz alıyor, herkes dövizle ilgili beklentiler içinde, ve dövize olan talep kriz olacak haberleriyle birleşince kur sürekli yukarı gidiyor. İşin bir diğer boyutu geçtiğimiz haftalarda döviz talebini karşılayan yerli yatırımcıyken ( yüksek maliyeltle ellerinde dolar olan yatırımcılar her fırsatta satış yapıyor diye belirtmiştim), artık yerli küçük yatırımcılar da yavaş yavaş USD talep etmeye başlamıştır. (eğer bu talep güçlenirse önümüzdeki haftalarda USD de geçici bir yükseliş olabilir)
Dikkat edin borsa (İMKB) ve döviz birbiriyle ters bağlantılıdır. Sermaye piyasalarında genel işleyiş böyledir. Geçtiğimiz hafta borsa yükselirken USD de yükseldi. Bu normal koşullar altında olmaması gereken bir olay. USD eğer önümüzdeki hafta da yükselişine devam ederse (ki ben yukarı yönlü hareketin devam edeceğini düşünüyorum) bu sermaye piyasalarından bağımsız hareket ettiğini (talep in armasıyla alakalı olduğunu ) gösterir.
Tam bu noktada bir ayrıntı:
Değerli okuyucular faizlerin %16/17 olduğu ekonomimizde 2008 sonunda sağlıklı USD kurunun 1,38/1,40 aralığında olması gerekiyor. Dolayısı ile kur zaten bir miktar yükselecek.
Burada dövize yatırım yapanların esas sorgulaması gereken kur yükselişi yıllık mevduat faizinin altında mı kalacak; üzerindemi olacak olmalıdır.
FAİZ CEPHESİ:
Pazartesi ABD de tatil olması nedeniyle piyasalar haftaya sakin başladı. Hazine geçen hafta gerçekleştirdiği altı aylık referans bono ihalesinin yanı sıra 7 ekim 2009 itfalı gösterge kağıdı ve 15 şubat 2012 itfalı tüfe ye endeksli tahvili yeniden ihraç etti. İhalelere gelen yüksek talep olumlu karşılandı ancak yurtdışı piyasalardan gelen olumsuz haberler ve kuzey ırak harekatının ilk etapta endişe yaratması, faizlerde bir miktar yükselişe neden oldu. Haftaya 15.65 seviyesinden başlayan gösterge faiz haftayı 16.84 den kapattı.
ÖNÜMÜZDEKİ HAFTANIN BEKLENTİLERİ:
Öncelikle önümüzdeki haftanın gelişmelerine bir bakalım;
25. Şubat ABD de ocak ayı ikinci el konut satışları verisi açıklanacak
26. Şubat ABD de mağaza satışları verisi açıklanacak
26. Şubat ABD de ocak ayı üfe (üretici fiyat endeksi ) açıklanacak
26. Şubat ABD de tüm mağaza satışları verisi (reedbook) açıklanacak
27. Şubat ABD de ocak ayı yeni ev satışları verisi açıklanacak
28. Şubat ABD de işsizlik başvuruları açıklanacak
İşte piyasaya önümüzdeki hafta yön verecek gelişmeler. Önümüzdeki hafta piyasaların yönün bu veriler ve açıklanan datalar belirleyecek.
Diğer taraftan kuzey ırak taki operasyonun etkileri piyasalarda henüz hissedilmedi. Bu gelişmenin de önemli bir etken olduğu unutulmamalı.
OLUMLU SENARYO:
Olumlu senaryomuzda endeks pazartesi 45.000 in üzerinde bir açılış gerçekleştiriyor, ve ilk hedefi 46.500 lü seviyelerin üzeri. Bu seviyeyi de aştıktan sonra gideceği yön 50.000 e doğru başlayan yaklaşık üç günlük bir hareket gerçekleştirecektir.
Haftaya 1.20 li seviyelerden başlayan USD olumlu senaryomuzda hafta içinde 1.18 li seviyelere gevşeyecektir. (ki burada muhtemelen tekrar talep gelecek ve kur haftayı gene 1.20 li seviyelerde kapatacaktır)
Olumlu senaryomuzun son ayağı olan faizde ise 16.50 lere dogru bir geri çekilme gözlenebilecektir.
OLUMSUZ SENARYO:
Borsa haftaya moral bozukluğuyla başlar ve 45.000 li seviyelerin altında açılır. İlk destek noktası 43.000 li seviyeler olacaktır. Eğer bu destek de aşılırsa ikinci hedefi 41.500/41.000
Seviyesi olacaktır. Olumsuz senaryomuzda USD haftayı 1,23/1,24 seviyeleriden kapatacaktır.
Faiz cephesinde ise yükseliş hakim olacak ve belki gösterge bileşik 17 li seviyeleri aşabilecektir.
BAŞAK GROUPAMA EMEKLİLİK AŞ FONLARINDA GEÇEN HAFTA:
Haftalık bazda en çok değer kazanan fonumuz %2,18 ile hisse senedi fonumuz olurken; en az kazandıran fonumuz +%0,06 ile tahvil bono fonumuz olmuştur.
Günlük
21/02/2008 |
Hafta Başından
15/02/2008 |
Ay Başından
31/01/2008 |
Yıl Başından
31/12/2007 |
Son 1 Hafta
15/02/2008 |
Son 1 Ay
22/01/2008 |
Son 6 Ay
22/08/2007 |
Son 1 Yıl
22/02/2007 |
| 2.41 % |
2.18 % |
4.87 % |
-15.37 % |
2.18 % |
1.92 % |
-9.07 % |
-7.84 % |
BAŞAK GROUPAMA EMEKLİLİK AŞ ESNEK FONUMUZ:
Günlük
21/02/2008 |
Hafta Başından
15/02/2008 |
Ay Başından
31/01/2008 |
Yıl Başından
31/12/2007 |
Son 1 Hafta
15/02/2008 |
Son 1 Ay
22/01/2008 |
Son 6 Ay
22/08/2007 |
Son 1 Yıl
22/02/2007 |
| 0.61 % |
0.63 % |
1.77 % |
-1.28 % |
0.63 % |
1.54 % |
5.64 % |
11.53 % |
BAŞAK GROUPAMA EMEKLİLİK AŞ TAHVİL BONO FONUMUZ:
Günlük
21/02/2008 |
Hafta Başından
15/02/2008 |
Ay Başından
31/01/2008 |
Yıl Başından
31/12/2007 |
Son 1 Hafta
15/02/2008 |
Son 1 Ay
22/01/2008 |
Son 6 Ay
22/08/2007 |
Son 1 Yıl
22/02/2007 |
| -0.04 % |
0.06 % |
0.36 % |
1.57 % |
0.06 % |
0.95 % |
8.37 % |
15.96 % |
BAŞAK GROUPAMA EMEKLİLİK AŞ DÖVİZ FONUMUZ:
Günlük
21/02/2008 |
Hafta Başından
15/02/2008 |
Ay Başından
31/01/2008 |
Yıl Başından
31/12/2007 |
Son 1 Hafta
15/02/2008 |
Son 1 Ay
22/01/2008 |
Son 6 Ay
22/08/2007 |
Son 1 Yıl
22/02/2007 |
| -0.05 % |
1.31 % |
2.31 % |
3.90 % |
1.31 % |
1.47 % |
-4.11 % |
-1.87 % |
BAŞAK GROUPAMA EMEKLİLİK AŞ LİKİT FONUMUZ:
Günlük
21/02/2008 |
Hafta Başından
15/02/2008 |
Ay Başından
31/01/2008 |
Yıl Başından
31/12/2007 |
Son 1 Hafta
15/02/2008 |
Son 1 Ay
22/01/2008 |
Son 6 Ay
22/08/2007 |
Son 1 Yıl
22/02/2007 |
| 0.03 % |
0.25 % |
0.78 % |
1.95 % |
0.25 % |
1.11 % |
7.45 % |
15.12 % |
|
